因为供需向好的预期发展，我们一直认为四季度后期的尿素行情会强于前期，所以我们觉得是可能时间未至，熬过即可。可是时间已到近12月中旬，预期的利好也在落地中，但行情的发展远不及预期，那么接下来要如何前行呢？
图1 山东地区尿素价格走势图
来源：隆众资讯
气头陆续停车 供应利好落地
11月中下旬，先是河南，然后西北、内蒙，多数气头企业相继进入停车状态，进入12月后，西南的气头企业也陆续开始停车。截至12月11日，预期未来春节前有停车计划的气头企业大约还剩5家左右，而当最晚的停车后，初期停车的部分就可能要面临恢复，因此尿素行业的预期发展，本月下旬最低可能降至18万吨附近，若有故障出现，短时可能会低于18万吨，再至1月，日产大概率将逐步提升。
图2 中国尿素行业日产走势对比图
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需求也有提升 无奈供应太足
随着时间推移，需求的预期利好也在落地中。据隆众统计的样本复合肥企业产能利用率在明显提升，基层农业的囤货积极性也阶段性有增加，国家商业淡储的量也集中体现在12-3月期间。但行情一直处在偏低位置波折，下游采购的机会也比较多，并且价格的反弹多数都比较吃力，因此下游采购的活跃度也有限，即有抄底需求但追涨能力不足。
图3 样本复合肥企业产能利用率走势图
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上游负重前行 未来在哪未知
原本有所松动的企业库存，本周再次出现增加趋势，而这个库存量已经处于多年来的偏高水平，并且接下来元旦临近、春节临近，部分下游陆续停车放假，厂家需要提前收单过节，春节期间面临库存增加的预期，日产也有提升的趋势，那么本已负重的上游，接下来要如何调节？
图4 国内尿素企业实物库存总量走势图
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因此，单从国内尿素基本面来看，在未知消息不明前，行情依旧承压前行，只不过若价格不断走低的话，仍会吸引下游的阶段性采购，然后行情继续波折运行。但这也只是预期需求释放的早晚，及货源存放的位置问题，基本面的支撑依旧牵强。
