【化工大企业2022年报显示：销售业绩普涨 盈利遭受冲击】
近期，大型化工企业相继发布2022财年业绩报告。报告显示，这些企业的销售业绩仍普遍实现增长，但受全球经济萧条、能源原料成本高企等因素影响，部分企业的盈利遭受冲击。
2022年大型化工企业营收多数维持增长主要来自于成本推升的产品价格上涨以及扩能带来的营收项目增加。不过受地缘动荡导致的能源价格显著上涨影响，企业的利润空间被大幅压缩。此外，受YQ阶段性爆发及房地产进入下行周期影响，需求端降温也对企业的盈利能力造成冲击。值得注意的是，在传统板块盈利下滑的同时，部分企业的新材料业务却表现亮眼，给相关企业的业绩贡献了更多的增量。展望未来，由于原油、天然气等能源价格显著回落，企业原料成本压力在很大程度上有所缓解，并且在防控政策优化之后，化工品需求有望边际改善，因此化工企业盈利有望在上年低基数基础上有所修复。考虑到海外经济增速下滑以及国内房地产、汽车等终端消费领域仍处于恢复阶段，因此企业盈利水平的恢复力度和速度不宜过度乐观。此外，考虑到传统业务板块在扩能背景下竞争压力进一步增大，产品结构具有高端化、差异化的企业盈利能力的优势或进一步体现。
【全球原油供需比值仍在均衡区间内】
根据EIA报告测算，2022年4月份全球原油过剩112万桶/天，预计5月份全球原油过剩32万桶/天，6月份全球原油短缺59万桶/天，7月份全球原油过剩34万桶/天。
依据ElA数据测算2023年4月份全球原油供需比值为1.1%，预计5月份为0.3%，6月份为-0.6%，7月份为0.3%。预计2023年剩余时间全球原油供需比值仍将在2%的均衡区间运行。尽管随着美联储加息政策的持续推进，市场上对于海外经济衰退的担忧愈来愈深，并担忧经济衰退将进一步拖累原油需求。但在此背景下，opec+也对应宣布了新的减产政策以支撑油价，预计供应偏紧和需求疲弱两大主线支撑之下，2023年全球原油实际供需仍会维持在我们衡定的［－2%，2%］均衡区间范围内运行。
【五部门：7月1日起全国范围全面实施国六排放标准VIB阶段】
5月8日，生态环境部等5部门发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》，自2023年7月1日起，全国范围全面实施国六排放标准VIB阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准VIB阶段的汽车。生产日期以机动车合格证的车辆制造日期为准，且合格证电子信息应于2023年7月1日0时前完成上传；进口日期以货物进口证明书签注运抵日期为准；销售日期以机动车销售发票日期为准。
从国VIB汽油的角度来看，《2023年能源工作指导意见》里提到了保证国VIB的充足供应，卓创资讯成品油分析师认为，市场已经全面供应国VIB很长时间了，供应已经不是问题；从车企角度来看，本次国VIA切换国VIB排放标准的切换准备时间较长，各大车企早在2021年左右便开始着手准备，因此也不会对车企造成太大的压力。后期需要关注排放标准切换后对前几代排放标准车辆的淘汰以及新购车时的选择。
【4月，我国乘用车产量、零售同比分别增加77.4%和55.5%】
乘联会：4月，我国乘用车产量、零售分别完成175.9万辆和163.0万辆，同比分别增加77.4%和55.5%。1-4月，乘用车产量、零售分别完成685.4万辆和589.5万辆，同比分别增加7.7%和减少1.3%。
4月乘用车产销双增主要有两方面因素影响，一是受去年基数较低的原因影响。2022年4月受YQ影响，汽车产销仅分别完成99.6万辆和96.5万辆，显著低于正常水平；二是随着降价促销热度逐渐消退,消费者恢复理性消费,观望情绪得以缓解,前期压抑需求有所释放。目前来看，国内消费正处在“恢复”消费到“扩大”消费的复苏过程中，“恢复”消费更多的停留在出行、餐饮、服装等领域，而到了“扩大”消费阶段，更多的是体现在汽车、家电等耐用品消费领域。后期来看，随着企业生产经营的持续稳定，居民收入和就业预期的改善，消费或将持续复苏，汽车产销仍存在边际修复可能，对于金属、塑料、橡胶等商品的需求或将起到一定带动作用。
