欧洲能源价格持续上涨，国内化工将迎来内外复苏的两大主线。
原料成本猛增266%
欧洲大批企业倒闭！
俄罗斯对欧洲断气20天后，一大批企业也在月底支付了账单。面对如此高昂的能源价格和产品价格，无数工厂只能选择关停停产。
近日，《华尔街日报》报道称，巴斯夫第二季度能源成本同比猛增8亿欧元达到11亿欧元，增幅达266%。
巴斯夫公司首席财务和首席数字官Hans-Ulrich Engel说：“目前欧洲天然气价格涨跌幅度可达50欧元/兆瓦时，在相对较短的时间内价格剧烈波动。”他指出，目前，巴斯夫正在放慢招聘速度，削减营销预算，但公司还没有开始裁员。
小编了解到，目前巴斯夫的氨已停产，开始通过购买氨，以减少其路德维希港工厂的天然气消耗，30万吨/年TDI产能也可能受到影响。
此外，德国最大的卫生纸制造商之一Hakle已申请破产。Hakle表示，受天然气价格上涨冲击以及原料成本飙涨，公司生产出现困难，不得不申请自我管理破产程序。
近日，另一家有着近百年历史的施耐德博士集团，也已向德国地方法院提交了破产申请。
就在2021年，施耐德博士集团的营收还能保持4.51亿欧元左右（约合人民币31亿元），今年8月份，施耐德博士集团仍表示订单情况良好，但也在控制成本，寻找投资者。到了9月份，该集团最终表示，资金没有得到改善，经营难以为继，只能申请破产。
那些没有破产的企业，日子也不太好过。老牌汽车零部件供应商 Bgra公司负责人称，目前能源价格还在涨，而且从10月起将上涨5倍，公司只能停产。Bgra表示，如果德国的能源价格依旧居高不下，它将跑路。
据德国工业联合会（ BDI）在8月中旬至9月初对593家公司进行的一项调查，58%的公司称正面临重大挑战，34%的公司担心存续问题，25%的企业打算迁移部分业务。这份调查还指出，已经有十分之一的公司减少甚至中断了生产。
除德国外，欧洲其他国家也正面临一场企业破产潮。当地时间10月7日，英国国家统计局公布的数据显示，受到能源价格飙升影响，2022年第二季度（4月至6月），在英格兰和威尔士破产的公司数量达到5629家，该数据是自2009年第三季度（7月至9月）以来的最高水平。
10月5日，意大利零售业组织商贸联合会主席桑加利表示，从现在到2023年上半年，能源价格上涨带来的通胀或致该国至少12万家小型企业倒闭，损失37万多个就业岗位。
另外，据安卓信用保险公司估算，明年荷兰的企业破产数量将急剧增加。该公司预计，2022年荷兰企业破产数量将比上一年增加9%，而2023年这一数字将激增到77%，荷兰明年将有约4100家破产企业。
广大证券表示，预计23-25 年欧洲可用新增LNG 出口液化产能分别为8.2、34.6、78.0Bcm/年，23-24 年增量不足以弥补高达140Bcm/年的俄罗斯天然气退出量，预计欧洲天然气供给紧张态势长期持续。
中欧价差近3000美元/吨
化工将迎来内外复苏的两大主线
由于欧洲天然气价格大幅上涨，共有32%能源密集型公司被迫全部或部分减产，其指数是整个行业平均水平的两倍。欧洲MDI和TDI产量都超过了全球的四分之一，欧美化工厂MDI、TDI产生供应缺口。
数据显示，TDI(甲苯二异氰酸酯)价格9月28日再度开始上涨，上涨1.3%，报价19601元/吨，自8月3日以来，累计涨幅达30%。经过这一段时间的上涨后，TDI价格已突破两万元。根据生意社，10月8日江苏省TDI最新报价达21800元/吨。
9月30日，万华化学公告，自2022年10月份开始，万华化学集团股份有限公司中国地区聚合MDI挂牌价19800元/吨(比9月份价格上调2300元/吨)；纯MDI挂牌价23000元/吨(比9月份价格上调2000元/吨)。
展望下半年，国海证券认为化工将迎来内外复苏的两大主线，一方面有望受益于欧洲重要化工品区域性涨价传导至全球带来的涨价收益，另一方面可以利用国内原料成本相对较低的优势增加海外出口竞争力。
国信证券研报提到，进入2022年，欧洲化工企业将持续受到能源成本增加及原材料短缺，近期，欧洲-中国市场TDI价差已持续扩大至1000美元/吨左右；MDI价格扩大至700美元/吨以上。
从中长期需求角度来看，MDI方面，近10年全球MDI需求量持续增长，由2011年的465万吨增长至2020年的738.5万吨，CAGR达5.27%，高于同期GDP增速，并且预测未来5年内需求将以5%(4%-6%区间内)的复合增长率增长。国信证券看好中长期MDI供需格局仍然向好，无醛家具推广将催生MDI需求的增长点。TDI方面，69%的TDI用于制备聚氨酯软泡，62%的聚氨酯软泡用于生产软体家具。保守估计下，分析师测算出未来几年内TDI需求量年均增速将在5.52%左右。
除了TDI/MDI以外，根据海关总署，8月我国化工品出口量增长显著的化工品包括：邻二甲苯（+160.4%）、尿素（+133.1%）、丙烯 腈 （+84.9%）、 磷 酸 二 铵 （+54.1%）、 醋 酸 （+50.7%）、 环 己 烷（+38.8%）、环氧树脂（+26.6%）、 DMF（+23.6%）等。
其中邻二甲苯、尿素、磷酸二铵、环己烷、PA66 等产品当前均存在较高海内外价差。
欧洲化工品出口占比来看，呈增长趋势的化工品包括：PS（+7.9pct）、己二酸（+15.9pct）、EVA（+5.3pct）、PA66（+2.4pct）、PA6（+1.6pct）、PC（+3.3pct）、柴油（+30.3pct）、萤石（+76.6pct）、环氧树脂（+4.9pct）、DMF（+2.9pct）等。
截至9月25日，海内外化工品价差TOP5分别为：环氧树脂（固）（2680.3 美元/吨）、己二酸（2317.7 美元/吨）、己内酰胺（1780.0 美元/吨）、PA66（注塑）（1580.5 美元/吨）、PA6（注塑）（1233.9 美元/吨）等。
与2022 年初相比，中欧化工品价差增长TOP5：PA66（注塑）、环己烷、丙烯酸、己内酰胺、混二甲苯。与 2019 年同期相比，中欧化工品价差增长TOP5：环氧树脂（固）、己内酰胺、PA6（注塑）、己二酸、丁二酸。
目前欧洲高昂的能源价格逐步向化工产品传导，欧洲化工产品价格提升，国内化工品价格和欧洲价格差距持续拉大，叠加海运费价格回落，分析师认为，中国化工品出口至欧洲的量将大幅增加，各位化工老友可多加关注。
