回顾三季度， 纯碱市场走势先弱后稳。供应明显下降，库存低位，价格回落，出人意料；下游经营状况差，效益不佳，抵触高价，情理之中。
三季度，纯碱检修相对集中阶段，历年如此，今年如期而至。隆众资讯数据监测，2022年三季度纯碱总产量预期676万吨，其中重碱占比54%，轻质占比46%。去年同期，三季度总产量701万吨，产量同比下降25万吨，降幅3.57%。2022年三季度，纯碱损失量增加，一方面在于纯碱装置的正常检修，导致部分企业产量下降，另一方面在于8月中下旬高温限电影响，局部装置生产受影响，除此之外，个别地区疫情的制约，阻碍检修的进度和市场。三季度，纯碱最低开工70%左右，最高开工预期86-87%，从纯碱的开工走势图看出，先降后涨。对于四季度，纯碱企业检修量少，个别企业零散有检修预期，不排除个别设备问题，存在短停，整体看纯碱开工重心上移，在无其他干扰因素下，预期开工重心86+。
三季度装置检修季，产量及开工下降，库存初期有增加，但整体库存量处于中位偏低位置。三季度初期，纯碱市场走势偏弱，价格高位，下游经营差，抵触高价纯碱，市场预期转弱，贸易商低于市场价格出货，及期货下跌，期现成交活跃，下游低价补货，导致纯碱企业成交和出货放缓，库存表现累计态势。随着检修计划的兑现，及高温限电的限制，纯碱现货逐步企稳运行，订单增加，库存呈现下降。从库存的走势看，三季度库存波动空间收窄，涨跌窄幅。隆众资讯数据统计，2022年截止到9月22日，纯碱厂家库存44.64万吨，其中轻质纯碱14.12万吨，重质纯碱30.52万吨。轻质下游库存处于低位水平，按需采购为主，重质纯碱下游消耗库存或从社会库存采购，国庆前期适量采购做准备。据了解，社会库存呈现下降趋势，三季度初期库存44万吨，9月下旬库存不足20万吨，去年9月下旬70+，同比下降，对于社会冲击减弱。近期看，下游库存并不高，继续压缩库存的空间预期不强，但对于四季度预期持谨慎态度，预期维持安全库存为主，不会大量存货。
从企业纯碱待发走势看，2022年三季度整体趋势保持稳中上涨趋势，订单涨跌波动。三季度初期，订单待发维持10天左右，高点19天，截止到9月22日待发14天附近。据了解，有些企业因为设备停车，产量不足，有订单待发延后，有企业属于直销用户，订单相对稳定。短期看，纯碱订单尚可，叠加国庆假期，有些下游节前备货，企业待发有支撑。此外，个别地区疫情影响，下游会做一定的安全库存。
从库存趋势图看，2022年三季度玻璃企业原材料纯碱库存保持下降趋势。隆众资讯数据统计，三季度初期部分下游纯碱库存维持30天左右，截止到9月中旬，库存下降至26天。其一，下游玻璃行业经营情况不佳，行业亏损局面延续，需求提振不明显，原片库存处于相对高位；其二，纯碱初期现货持续下跌，且交割库货源流出，价格优于企业端，低价成交，对于高价抵触增强。对于碱厂而言，高价企业出货相对缓慢，库存增加速度快。其三，纯碱检修阶段，市场供应大量下降，但现货价格走势并不强，且阶段性出现累计库存，下游对于未来纯碱预期呈现偏弱态势，存货意向不强，按需为主或消耗前期库存。其四，浮法玻璃生产线的冷修增加，个别生产线预期之外，光伏投放进度放缓，有的生产线延迟等。
2022年以来，纯碱出口表现较好，进口相对稳定。隆众资讯数据统计，2022年1-8月，纯碱进口量10.26万吨，同比减少2.33万吨。出口量125.11万吨，同比增加70.92万吨。8月份，纯碱出口量19.74万吨，进口量0.38万吨。从图中可以看出，二季度、三季度纯碱出口明显增加，国外货源紧张，国内需求增加。最新了解个别国外企业出口增加附加费，能源价格波动及汇率变化。对于四季度，预期出口或有所减弱，但预期不会太差，进口预期变化幅度小。
