近半月的国内尿素行情,如同安装了小马达,连周末都不带停歇,直线上行。
截止3月9日,山东地区出厂价2840-2870元/吨,较这一轮的低点上涨超过200元/吨,暂时处于年内较高水平。行情发展初期,因需求面的推动,叠加供应面收紧的支撑,但发展到中后期,就不单单是行业基本面的原因了,上升到了大宗产品、全球形势的层次。而这些因素很难去把控,所以我们还是回归到了基本面,看看涨价中的供应发展,与预期中是否背离太多。
开工提升缓慢 企业故障频发
参照往年惯例,1-2月政策限产结束后,尿素行业的开工会逐渐提升到16万吨以上的水平。不过今年,秋冬季政策限产力度不高,2月冬奥会部分城市略微限产,影响适量尿素产量。但开工下降不仅于此,2月中下旬短时的企业故障频繁出现,叠加上面的政策限产,行业日产一度降至14.55万吨的水平,低于同期超万吨水平,自2月下旬后才开始逐渐回升,预计近两日能超过同期水平。
计划检修虽多 检修时间不明
2月下旬据隆众了解,山东、安徽、河南、内蒙等地有部分企业计划检修,而到目前仅阳煤平原、中原大化进入停车检修,其它多数停车时间推迟,具体日期待定。按照已停车企业的恢复时间来看,3月15-20日期间,行业日产有望超过17万吨水平,但若是计划检修企业在此期间停车,倘若停车时间集中,影响产量也能达到数万吨,在考虑到短时的故障,日产很有可能再降到16万吨以内的水平,所以重点还是跟踪计划检修企业的具体停车时间。
供应依旧增量 但略少预期
2月上旬小编曾做过供应预期,根据当时的日产预估,一季度总产量大约在1410万吨,目前修正数据重新核算,一季度产量大约减少至1395万吨,比预期中的略少15万吨。按照四季度和一季度预估的产量、出口量计算,比同期供应依旧还是增加至少250+万吨的量。单从供应面分析,国内尿素供应依旧是偏宽松的局面,但即便如此,在涨价过程中货源永远是紧张的。等到行情风向转变,市场情绪转向,供应宽松的话题也会被再次提起,高开工也就成了高价行情的压力所在。