玻璃市场情绪边际改善，现货价格继续下跌
2021-12-01
现货方面，周一国内浮法玻璃市场整体出货尚可，部分价格继续上涨。华北沙河价格基本稳定，产销尚可，京津唐部分工厂略有上涨。华南地区交投稳定，部分库存缓慢下降。最近有些价格累计上调了2-3元/重量箱。华东地区大部分工厂提价1-2元/重量箱，整体产销量良好，大部分企业小幅去库；华中地区涨价幅度在1-2元/重量箱，当地加工厂适当补货，加上外发，大部分厂的产销仍保持平衡或以上；西北地区的产销仍然一般，神木瑞诚针对局部区域价格有所松动；西南个别厂零星小涨，近日出货好转，产销平衡偏上。供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线307条，其中在产265条，日熔化量175425吨，与上月持平。南华云玻350吨浮法线26日停产，亏损前景可能进一步加大生产企业检修。库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为4115万重量箱，较前一周小幅减少210万重量箱，降幅为4.86%。上周国内浮法玻璃样本企业库存较前一周明显下降，市场交投略有改善，华北、华东、华中地区库存下降。分地区来看，华北地区周内部分出货在有所好转，京津唐部分小幅去库，沙河整体库存小幅下降。目前厂家库存约816万重量箱，贸易商库存略有增加，但仍保持低位。
近期华东部分工厂价格小幅上涨，下游发货小幅增加，局部低价货源产销良好；华中地区，周内成交情况良好，库存大幅下降，部分降至低位；华南市场走货相对稳定，整体库存变化不大，库存增长放缓；西南周内产销略有好转，四川库存略有下降。东北地区周内出货受降雪影响，近期出货恢复，个别工厂产销良好；西北地区近期产销一般，受外来低价货源的影响，大部分工厂库存略有增加。
短期来看，连续两周去库后市场情绪边际改善。中期来看，现货价格将继续下跌，生产利润进入亏损阶段后，超龄服务窑炉大规模检修的概率将大幅增加。窑炉检修将有助于玻璃生产商降低库存堆积速度，加速去库存周期的提前到来。从长期市场来看，房地产调控的边际趋于稳定，竣工端的玻璃需求虽晚但终会到来；碳达峰和碳中和的城市更新需求，无论从需求还是可持续性来看，都足以成为新建商品房之后玻璃需求的新增长点。目前玻璃期货盘面可能处于底部探明阶段，春节后的季节性积累可能是对产业链的考验，但不会影响玻璃企稳回升趋势。建议下游企业择机布局玻璃远月合约低位买保。
