近日，玻璃期货盘中跌破2600元关口，最大跌幅498元，收跌2.84%，且最低触及2581元/吨，刷新近两个半月低位。
相关机构认为，极端低库存及旺季预期支撑和推升着的高利润高价格相当脆弱，经不起需求端及库存的一点点波动。
这轮玻璃的下跌，是否跟以往不同，玻璃是否已经见顶？
在玻璃见顶的问题前，需要先来看一下玻璃在疫情后面临的利多因素是否已经全部消化。
因素一 疫情顶点是否出现
加拿大知名投行BCA Research首席分析师Irene Tunkel分析道，市场是具有前瞻性的，德尔塔变异病毒引发的疫情可能已经到了顶点，情况正在逐渐变好。
仅从我们自己国内来说，疫情顶点很早就已经过去了，所以这次拐点不在国内，而在国际，就目前全球发布的疫情变异情况来看，最糟糕的时刻大概率已经过去。所以疫情顶部已经出现。
因素二 通胀高点是否出现
不久前提到的通胀高点已经出现，其中一方面是认可任泽平团队给出的研究报告，其二是从全球6月以后各国的通胀来看，通胀高点出现的可能性极大，通胀顶点出现将催生世界央行回收流动性。
因素三 房地产中期拖累玻璃需求
克而瑞数据显示，7月，重点监测的29个城市商品住宅成交面积同比下降12%，环比下降11%，较2019年同期下降2%。百强房企7月单月销售业绩表现不及上半年和历史同期。需求端的偏弱态势逐步从拿地、新开工蔓延到销售端，中长期竣工端对玻璃的需求将受到显著拖累。
因素四 库存低，累库慢
目前玻璃生产企业的库存都比较低，虽然库存有上升迹象，但是累库速度偏慢，其中的原因若水认为有多方面，其中导致累库偏慢的原因还是“两高”项目严控扼制了玻璃生产的快速释放。
另外，造成阶段性玻璃累库的原因主要有下面几个：
1、公共卫生事件导致外发受限；
2、部分地区限电、天气等因素也对需求端造成一定影响；
3、玻璃价格高位，中下游备货积极性不高，观望居多；
4、房地产控制下，中期需求下滑，导致需求预期下降。
5、流动性阀值到顶，资金有可能会收紧。
玻璃的顶部是否出现？
通过上面的汇总，我们不难看到，由于疫情引发的供需缺口导致玻璃几个从低位一路上涨的牛市行情，早在2020年底就应该结束，但是随之而来的是流动性导致的全球通涨，大宗商品价格猛涨，基建以及其他因素的带动，导致玻璃继续上攻，在7月份见到阶段性的高点。那么7月份的高点是否能构成玻璃中期的顶部呢？
供应端：“两高”和“双碳”的推动下，玻璃快速扩产梦是不可能实现的，所以仅靠供应端要把玻璃的价格压下去是找不到理由的。而供应端的利空面只能来自限产预期炒作告一段落。
需求端：房地产数据回落是可以看到的，汽车销售却是在上升，包括新能源汽车的更新换代，需求端并没有明显的利空。只能说在房地产投资降速的时候，会拖累中期玻璃需求，而汽车需求还难覆盖房地产的拖累，所以需求端会给玻璃上涨带来压力。
